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Banche e Covid-19: Capacità di assorbire le perdite, credito e valore di mercato

di Antonio Dicanio, Giuseppe Montesi
Febbraio 2021 - n. 2
Keywords: Bank Fragility, Bank Profitability, Bank Valuation, Loss Absorption Capacity, Capital Structure, Covid-19, Financial Regulation, Reverse Analysis
Jel codes: G01, G21, G28, G32

In tutto il mondo, governi, istituzioni e banche centrali hanno messo in atto interventi straordinari per cercare di mitigare gli effetti della pandemia Covid-19 sull’economia reale e sui sistemi bancari. L’articolo mostra l’ammontare massimo di perdite che i sistemi bancari di Germania, Francia, Italia, Spagna, Regno Unito e Stati Uniti potrebbero assorbire grazie agli attuali livelli di capitalizzazione e alle recenti misure di alleggerimento dei requisiti di capitale prese da Bce, Banca d’Inghilterra e Federal Reserve. Allo stesso tempo, mostreremo una stima dell’ammontare massimo potenziale di nuovo credito che le banche potrebbero erogare, dati i vincoli regolamentari sul capitale. Infine, analizzeremo la relazione tra stabilità finanziaria, protezione dei fondi pubblici e profittabilità delle banche. L’analisi mette in evidenza che le banche risultano oggi significativamente più capitalizzate rispetto all’inizio della grande crisi finanziaria del 2008-2009 e sembrano quindi essere maggiormente in grado di supportare l’economia reale. Tuttavia, il settore bancario sembra trovarsi di fronte a una sorta di trilemma (almeno per il momento), ovvero all’impossibilità di avere contemporaneamente: (1) Livelli di capitalizzazione più elevati e di conseguenza assicurare una migliore stabilità finanziaria. (2) Protezione dei fondi pubblici. (3) Livelli di redditività in grado di soddisfare il costo del capitale e consentire alle banche di essere competitive nel mercato dei capitali.

 

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