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Finanza sostenibile e informazione: è necessario ripensare le regole della Ue?

Sergio Gatti
September 2023 - n. 9

Da tempo la letteratura economica dibatte sulle conseguenze (teoriche e di policy) della informazione imperfetta e di come i fallimenti di mercato che ne conseguono richiedano interventi equilibratori (ruolo dello stato, regolamentazione, ecc.). Il caso della finanza sostenibile è più complesso in quanto si tratta non di rivelare una informazione privata (tipico caso di informazione asimmetrica) quanto piuttosto di creare e strutturare una informazione inesistente. E non solo perché il tema è relativamente nuovo, ma soprattutto perché i parametri informativi di riferimento sono molto diversi rispetto a quelli a cui sono abituati i mercati: orizzonti temporali di lungo periodo ed estremamente incerti, metriche di derivazione scientifica, difficoltà di backtesting, non linearità dei rischi analizzati, estrema incertezza delle parabole tecnologiche e delle risposte di policy. Sono tutti fattori che rendono estremamente difficile quantificare i rischi di sostenibilità nel prezzo di mercato.

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