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Requisiti di capitale e rischio di credito: una verifica del grado di coerenza tra i rating e il mercato dei Cds

di Alberto Burchi, Danilo Drago
Ottobre 2012 - n. 10
Keywords: Cds, rating, politica di credito
Jel codes: G21, G33, G28

I rating rappresentano una stima del rischio di insolvenza legato a una controparte o a una emissione realizzata da agenzie specializzate, mentre i Cds sono la valutazione del mercato sul rischio di un emittente. I segnali offerti dalle due misure possono alcune volte essere discordi. L’articolo considera un campione di imprese americane quotate e, dopo aver verificato la presenza di vistosi disallineamenti tra i Cds e i rating, considera le implicazioni per le banche in termini di politica di credito e pricing dei servizi offerti. Parallelamente sono poste in risalto alcune debolezze dell’attuale sistema di regolamentazione

 

 

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