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Azioni a voto multiplo e azioni a voto maggiorato in Italia
di Stefano Cenni, Riccardo FerrettiSettembre 2025 - n. 9
Keywords: Mercato azionario, normativa
Jel codes: G10, K10
L'uso delle azioni a voto multiplo, sebbene utile per garantire stabilità decisionale e prevenire acquisizioni ostili, è oggetto di critiche poiché può ridurre la responsabilità degli amministratori nei confronti degli azionisti di minoranza, alterando il principio di equità e la protezione degli investitori. Le azioni a voto maggiorato rappresentano un meccanismo alternativo per incentivare il mantenimento della proprietà azionaria a lungo termine e quindi contrastare l'approccio a breve termine dei mercati finanziari. In entrambi i casi si tratta di deviazioni dal principio One Share, One Vote, strettamente legate al problema dei costi di agenzia ovvero quei costi derivanti dal conflitto di interessi tra manager e azionisti o tra soci di controllo e soci di minoranza.