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Conflitto e incertezza: il sorprendente ruolo della paura nei mercati finanziari
di Natascia Angelini, Enrico Maria Cervellati, Gennaro De Novellis, Gian Paolo StellaDicembre 2025 - n. 12
Keywords: Mercati finanziari, reazioni emotive, guerra
Jel codes: G20, G41
Il conflitto in Ucraina ha generato un aumento dell'incertezza tra gli operatori economici, e la letteratura attesta che tale incertezza ha determinato un incremento della volatilità nei mercati finanziari globali. I dati di questo studio sono stati raccolti tra il 1° marzo e il 30 aprile 2022, impiegando la metodologia Cawi, ottenendo 2.000 risposte, ridotte a 1.729 dopo l'eliminazione dei valori mancanti. L'obiettivo di questa ricerca è verificare se la paura connessa allo scoppio del conflitto in Ucraina sia correlata sia alla fiducia sia alle scelte di investimento che gli operatori compiono sui mercati finanziari. I risultati mostrano che gli individui più intimoriti dall'escalation del conflitto tendono a riporre una maggiore fiducia nei mercati finanziari, ma, al contempo, la paura suscitata dalla guerra riduce la loro propensione a investire.